英皇体育上周沪深300指数上涨0.07%，申万电子指数上涨2.05%，在31个申万一级行业中排7英皇体育，跑赢沪深300指数1.99百分点。把握半导体设备英皇体育、先进封装、存储、消费电子、面板和芯片领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注半导体领域国产替代进程，华为产业链复苏状况的投资机遇。

　　产业动态：（1）消费电子：2023Q3，中国智能手机出货量同比下降5%；由于消费需求疲软和经济前景不明朗，出货量已连续十个季度出现同比下滑。第三季度的跌速已经稳定下来，市场正在触底。中国市场正在复苏，华为凭借其自给自足的5G智能手机，出货量同比飙升50%，占据13%的市场份额。（来源：TechInsights）（2）存储：长鑫科技一项“延迟电路及半导体存储器”专利公布,申请公布号为CN117012238A英皇体育。本公开涉及一种延迟电路及半导体存储器。（来源：国家知识产权局）（3）消费电子：2023年Q3，全球平板电脑市场出货量同比下降14%是今年目前为止最好的市场表现。与去年相比，所有领先的平板电脑厂商的业绩都有所下降，但大多数厂商表现都超过了总体市场。华为以140万台平板电脑的出货量位居前五，同比仅下降4%，市场份额为4%；该公司在国内市场复苏英皇体育，并正在打造基于鸿蒙系统的终端用户群。（来源：TechInsights）（4）面板：TrendForce集邦咨询预估，第四季度整体Gen5（含）以上的LCD面板稼动率（以面积计算）将较第三季减少近9.2个百分点，达72.2%；明年第一季整体Gen5（含）以上LCD面板稼动率可能会下修至7成或更低，以维持市场供需平衡，主要由于面板厂商受淡季，及春节假日的影响会减产。（来源：TrendForce）（5）半导体：长电科技一项“半导体封装结构”专利获授权，授权公布号为CN113380782B。本发明提出了一种半导体封装结构，在降低生产成本的同时解决了芯片的散热问题，并提高了封装结构的防潮能力。（来源：国家知识产权局）

　　行业估值高于历史中枢：从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为71.55倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.14倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上周日均交易额1489.06亿元，较前一个交易周上涨12.10%。

　　上周电子板块大部分个股上涨：上周申万电子行业469只个股中，上涨364只，下跌102只，上涨比例为77.61%英皇体育。

　　风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期